上周臨儲(chǔ)玉米進(jìn)行了2018年的首次拍賣(mài)，總投放700萬(wàn)噸，成交近600萬(wàn)噸，總體成交率超過(guò)了85%.而在本周，臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)將會(huì)繼續(xù)投放700萬(wàn)噸，而市場(chǎng)也因此有了傳言——未來(lái)將會(huì)連續(xù)進(jìn)行較大規(guī)模的投放。那么在如此大量的連續(xù)投放之下，玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)扛得住么？

　　筆者認(rèn)為，在臨儲(chǔ)拍賣(mài)大山的重壓之下，現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)短期內(nèi)是難以改變的。而從首次拍賣(mài)的成交結(jié)果來(lái)看，雖說(shuō)成交率非常之高，但整體的溢價(jià)情況并不是特別的明顯，以遼寧地區(qū)一等玉米為例，其成交均價(jià)也僅僅只有1584.51元/噸，相對(duì)與底價(jià)來(lái)說(shuō)溢價(jià)程度并不明顯。這也從另外一個(gè)角度反應(yīng)出現(xiàn)貨市場(chǎng)當(dāng)中雖說(shuō)終端需求依然是剛性的，但是其對(duì)于價(jià)格方面表現(xiàn)的更為理性。

　　未來(lái)隨著臨儲(chǔ)玉米的不斷投放，相信無(wú)論是整體的成交率還是成交均價(jià)都會(huì)呈現(xiàn)出不同程度的下降，屆時(shí)其對(duì)于市場(chǎng)的指導(dǎo)意義將會(huì)更加明顯，現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格也將以因此被迫不斷下調(diào)來(lái)保持與政策糧保持一個(gè)相對(duì)一致的價(jià)格水平。因此，如果臨儲(chǔ)玉米的拍賣(mài)能夠在未來(lái)一段時(shí)間保持4周以上甚至超過(guò)8周投放量保持現(xiàn)有的水平的話(huà)，那就意味著在兩個(gè)月之內(nèi)要進(jìn)行5600萬(wàn)噸左右的投放量，實(shí)際成交計(jì)算上后期的萎縮，保守一點(diǎn)來(lái)看，2個(gè)月實(shí)際投放到的市場(chǎng)的總體數(shù)量也將會(huì)有3500萬(wàn)-4000萬(wàn)噸，而當(dāng)下中國(guó)玉米市場(chǎng)一個(gè)月的整體需求量按照全年的總量分配至單月來(lái)計(jì)算的話(huà)也僅僅只有1500萬(wàn)噸，兩個(gè)月也僅僅只有3000萬(wàn)噸左右的需求量。這也就意味著如果按照筆者的假設(shè)來(lái)說(shuō)，但就臨儲(chǔ)玉米這一項(xiàng)就足以讓市場(chǎng)形成一個(gè)供過(guò)于求的局面，更不要說(shuō)當(dāng)下玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)還有一定數(shù)量的存糧。

　　所以說(shuō)，如果未來(lái)臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)真的如消息所說(shuō)保持700萬(wàn)噸/周的投放力度的話(huà)，未來(lái)一段時(shí)間起碼到五月中下旬，玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)的壓力都是非常之大的。只有在臨儲(chǔ)玉米穩(wěn)定流入市場(chǎng)達(dá)到一定數(shù)量之后，現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)于玉米市場(chǎng)新的供需結(jié)構(gòu)有了一定期限的反應(yīng)——價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定之后，其玉米市場(chǎng)的整體價(jià)格方才逐步企穩(wěn)乃至于觸底反彈。